九月的鸡蛋跌下来才是机会

时间：2023-08-30 09:18:44 来源: 美尔雅期货

鸡蛋现货市场，一年周期内，一般就2-3波明显的上涨行情。五一端午前，中秋国庆前，元旦春节前。一年当中最大的一次上涨，一般出现在中秋国庆前，这是需求最旺的时候：开学季叠加节前备货。

而今年蛋价的上涨，就目前的情况看，就发生了一次，仅仅一次。从春节后就一直下跌到梅雨季节结束。

一

【资料图】

2023年前两个季度的蛋价

今年上半年蛋价高开低走，高点出现在1月中旬，春节前，价格超过5.1元，也是近十年同期最高价格了。主要是因为，鸡蛋供应紧张以及春节前市场需求提升影响。春节之后，需求季节性下降，鸡蛋价格也同步高位回落。3月份需求小幅提升，价格低位反弹，但持续不长，因为重要的需求点。而且整个季度的节日提振效果低于预期，所以我们就看到了，鸡蛋开启一路下行模式。总的来说，今年上半年主产区鸡蛋价格大致呈现“M”型的走势。

当然，影响鸡蛋价格走弱，还有一个重要原因，就是生猪！今年的猪价是持续下跌，不仅养猪暴跌，行业陷入亏损，牛、羊肉价格也在下行。牛羊产业同样有所增产，一季度全国牛出栏1190万头，同比增长4.6%，牛肉产量同比增长5.1%。羊存栏33177万只，同比增长3.3%，出栏量同比增长4.7%。目前肉牛羊降价幅度没有猪价跌得厉害，但同样面临亏损危机。可以说是，今年上半年，肉蛋奶价格全线走弱。鸡蛋产业在一季度价格还撑得住，但是二季度在猪价持续拉低下，蛋价也迅速走低。

作为优质蛋白源，猪肉和鸡蛋有一定程度替代性，猪肉价格上涨会带动鸡蛋价格上涨，而下跌，特别是快速下跌，也会带弱鸡蛋。两者是有一定的正相关性的。

然后又在5月底，6月初，气温逐渐升高，南方进入梅雨季节，下游采购量缩减，鸡蛋需求减弱。使得鸡蛋现货价格一度跌破4块！

二

鸡蛋行情的好转

之前随着鸡蛋09合约的大幅下跌，开产多的预期或许已经部分反映到盘面上了。鸡蛋现货的下跌，或将加速淘鸡，也能在一定程度减缓远月合约的压力。我们也看到了，鸡蛋合约呈现出现近弱远强的走势。同时，我们也看到了饲料品种的强势上涨，养殖成本的提升，鸡蛋市场盼涨情绪浓厚！

回顾一下，这波玉米，豆粕起涨的时间点，差不多也在6月初。玉米7-8月供应偏紧，价格整体呈上涨走势。而大豆因港检原因，通关节奏放缓，给予现货价格带来较强支撑。由于原材料价格上涨，鸡蛋饲料成本持续走高。截止到8月25日，单价已经超过4.4元/斤，达到年内最高点。目前还看不到回落迹象。

三

鸡蛋行情的变数

气温下降，产蛋率上升，9月鸡蛋供需关系或将由紧转松。截止到7月31日，全国在产蛋鸡存栏量约为11.28亿只，环比增幅0.80%。而根据补栏量、出栏量、上月存栏基数等，有机构推断8，9月产蛋鸡存栏量继续上升，甚至9月的理论值可能超过12亿只。

今年中秋比较晚，而且和国庆节临近，所以按备货逻辑的话，高峰期应该是八月底到九月上旬。正是中秋和国庆，时间叠加的情况下，蛋备货结束，缓冲期很短，现货面临快速下探的可能性大。

供应上升，叠加需求阶段性减弱，所以9月后半月，盘面压力较大。

但不要忘记，今年的饲料成本达到了历史性的高位。相关统计显示，过去10年来看，后半年的蛋价几乎没有低于过饲料成本线。最近几年，养殖成本是逐年提高的。今年1-7月份斤蛋成本4.2元，同比持平，较历年均值增加0.6元。也就是说，下半年蛋价低点跌破4元/斤的可能性，非常小！

所以，不怕鸡蛋盘面下跌，机会可能是跌出来的。按照鸡蛋季节性来说，年底有双节，元旦，春节前的备货需求。鸡蛋现货大概率是上涨为主的。正如文章开头说的那样，鸡蛋现货市场，一年周期内，一般就2-3波明显的上涨行情。今年就出现了一次大涨，下一次，那就等四季度吧！

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